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来源：欧宝官网    发布时间：2026-01-22 15:09:55

　　2025年黑色市场在低波动中悄然过渡，但产业内外的信号预示2026年将迎来变局。回顾过去一年，终端资金摇摆与多重因素扰动让黑色系全年维持低波动状态，投机与库存双压制了行情弹性。然而，低库存的产业体系和宏观政策的时滞矛盾，正在为2026年的波动率放大埋下伏笔。

　　2025年已经画上句号，黑色金属市场正在酝酿新的变化。回顾过去一年，市场整体表现相对平稳，价格波动幅度有限。但这种低波动状态很可能在2026年被打破，多个信号表明，新一年的黑色系市场将迎来更为复杂的运行环境。

　　当前黑色市场已进入了传统的冬季储备季节。但与往年不同的是，今年的冬储概念正在发生明显的变化。由于资金面偏紧，市场投机热情不高，传统的囤货待涨模式正在被更灵活的交易策略所取代。当前市场围绕春节前的现货价格展开博弈，这将直接影响未来几个月的价格走势。

　　政策效果与市场反应之间的时间差，将成为影响明年行情的重要的条件。虽然国家已经明确了经济发展趋势和有关政策，但这些政策从公布到真正产生效果需要一定的时间周期。这个时间差可能会放大市场的波动幅度，特别是在当前库存整体处于低水平的情况下，任何供需层面的变化都可能会导致价格较大起伏。

　　从需求结构来看，制造业需求正在成为主导力量。以汽车、家电、机械设备等行业为代表的热卷需求持续增长，其在黑色系需求中的权重已超越50%。但就价格波动特性而言，螺纹钢仍然是市场情绪的重要指标。当前，建筑钢材需求已进入传统淡季，而制造业需求虽然保持稳定，但进一步增长的空间相对有限。这种需求分化格局使得不同品种间的价格差异变化值得重点关注。

　　成本端方面，铁矿石的价格趋势将成为影响整个黑色系的关键变量。考虑到国际经贸环境的变化和国内产业政策调整，明年铁矿石可能面临一定的下降带来的压力。特别是中美在结算货币领域的博弈，可能会对铁矿石的定价机制产生深远影响。如果钢材市场价格出现下跌趋势，铁矿石的跟跌可能会带动整个成本线下移。

　　对于废钢市场而言，新一年的走势将呈现更为复杂的特征。一方面，电炉炼钢的成本支撑使得废钢价格深跌的空间存在限制；另一方面，黑色系整体的价格波动不可避免会影响废钢市场。有必要注意一下的是，在环保政策持续推进和碳达峰目标指引下，废钢的绿色循环特性将使其价值得到重新评估，废钢在钢铁原料结构中的地位有望进一步提升。

　　从时间节点来看，有几个重要时段需要非常关注。春节前的备货需求可能带来阶段性支撑；而三月份全国两会后，各项政策的落地情况将决定全年的市场基调。特别是对于废钢市场而言，要重点关注电炉钢厂的利润变化和开工情况，这些指标将直接反映废钢的实际需求。

　　在供需基本面方面，要关注以下几个重点：首先是供给侧，随着碳达峰政策的推进，钢铁行业产能结构调整将继续深化，这对原料需求结构会产生一定的影响；其次是需求侧，设备更新政策的具体落实程度将直接影响制造业用钢需求；另外，国际贸易环境的变化也会通过影响钢材出口间接作用于国内市场。

　　对于废钢市场来说，以下几个因素尤其需要我们来关注：一是废钢资源供应情况，包括社会回收体系和蓄积资源释放情况；二是电炉钢企业的生产经营状况，特别是利润水准对废钢需求的影响；三是长短流程钢厂的竞争格局变化，这会影响废钢与铁水之间的替代关系。

　　从价格运行角度看，2026年废钢价格可能会呈现以下几个特点：一是波动幅度加大，但整体运行区间相对来说比较稳定；二是价格趋势的季节性特征可能越来越明显；三是与成材价格的联动性会继续保持，但有极大几率会出现阶段性分化；四是区域价差可能因各地政策差异而有所扩大。

　　总体来看，2026年黑色市场波动加剧已成定局，但这种波动中也蕴含着新的机遇。对废钢市场而言，其价格表现将更具韧性，下跌有底，上涨有待时机。市场参与者需要更多关注产业基本面的细微变化，同时把握政策推进的节奏。在这个充满变化的市场环境中，保持耐心、把握节奏仍然是行稳致远的不二法宝。

　　钢坯：8日唐山方坯早盘结算：唐山迁安钢厂普方坯昨降10，现报2960；唐山迁安松汀钢厂普方坯昨降10，现报2970；均含税出厂。1月18日唐山象屿正丰钢坯仓储库存；昨入库0.55万吨，出库0.41万吨，现库存30.83万吨，较昨增加0.14万吨。

　　1月18日唐山海翼宏润钢坯仓储库存；昨入库1.05万吨，出库0.64万吨，现库存59.74万吨，较昨增加0.41万吨。1月18日唐山物产震翔钢坯仓储库存；昨入库0.9万吨，出库0.28万吨，现库存54.64万吨，较昨增加0.62万吨。1月18日唐山钢坯库存总计145.21万吨，较昨增加1.17万吨。

　　焦炭：焦煤现货价格维持涨势，主流焦企对焦炭价格开启首轮提涨，市场心态博弈中。目前供应端，主流焦化厂生产稳定，整体焦炭供应充足，但随着焦煤涨幅扩大，焦化厂亏损压力增加，生产意向略降；需求方面，目前铁水产量维持低位运行，钢材需求偏弱，钢厂增库积极性不高，多数钢厂焦炭库存在中高位水平，继续增库空间有限。

　　成本端，焦煤价格偏强运行，对焦炭价格形成支撑。目前成本端支撑下焦炭价格稳中偏强运行，但焦炭供需偏宽松，钢焦有博弈空间，预计短期内焦炭价格维稳运行为主，关注坑口焦煤价格涨幅及焦化厂开工变化。

　　建材：本周建筑钢材市场均价较上期偏弱运行，幅度在0.4%以内。具体来看，截止到1月15日，全国24个主导城市HRB400的钢筋(直径20mm)均价为3202元/吨，较1月8日跌11元/吨，跌幅0.34%。

　　本周建筑钢材吨钢毛利上涨：截止到1月14日螺纹钢毛利为-99.00元/吨，较7日增32.75元/吨，较上月15日增45.00元/吨；线元/吨。

　　本周建筑钢材产量为458.82万吨，较上期减8.33万吨，幅度1.78%，同比降2.07%。建筑钢材社会库存本周由降转增，库存拐点出现，当前社会仓库存储的总量为467.74万吨，较上周增加11.84万吨。本周各地大户成交与上期相比由增加转为减少，减少1.0077万吨，同比增加44.95%。下周建筑钢材市场价格或窄幅偏弱调整，均价重心小幅下移5-10元/吨。

　　型材：本周国内型价窄幅下探，全国均价分别为25#工字钢理计价格3321元/吨，较上期降8元/吨，角钢3415元/吨，较上期降5元/吨，槽钢3407元/吨，较上期降9元/吨。全国多数地区降温明显，终端施工将明显受限，钢厂与贸易商接单继续缩量，需求下滑为大概率事件。由于当前需求偏弱，吨钢盈利水平不高，厂家生产积极性下滑，产量有望出现减少。

　　在供需双弱背景下，主导钢厂暂时无检修计划，为避免库存累积速度过快，降价出货或成为大概率事件，预计下周型钢市场或窄幅下探，降幅在10元/吨左右。

　　带钢：本周钢市受原料支撑与供需压力博弈影响，价格涨跌均受制约。周初相关联期货持红震荡上行，市场氛围尚可，钢贸商随行挺价出货。周中期货震荡不稳，厂商信心受挫，多随行出货为主。供需基本面偏弱成常态，对行情形成持续压制。周四午后相关联期货震荡下行，实际成交有让利。

　　下周来看，供应端，受淡季效应拖累，钢厂生产积极性降低，但社库累库进入加速阶段，贸易商冬储投机意愿一下子就下降，市场蓄水池弹性不足，库存流动性压力或将进一步上升；需求端，下游镀锌厂、管厂接单乏力，厂内库存被动攀升，反映终端采购动力不足；成本端，钢厂春节前对原材料进行刚需补库预计对价格形成一定支撑。预计下周带钢市场或窄幅震荡运行。

　　管材：本周，钢管产业链价格呈现震荡偏弱走势。分析来看原因有：一是原料价格震荡低靠，成本对价格支撑减弱。据了解本周原料钢坯较上周跌幅0.17%，原料下跌，成本支撑减弱。二是供增需弱，基本面偏弱，制约价格。随着下游开工下降，下游需求跟进趋缓，市场整体交投积极性下滑，对产业链价格有制约。三是期货震荡运行，市场观望情绪增加，对价格支撑不足。

　　从价值传导趋势来看，产业链价格传导较顺畅，产业链总体盈利水平窄幅调整，分析来看，市场行情报价驱动重回基本面驱动，随着下游需求减弱，市场整体趋势再次趋弱，商家出货为主，产业链利润窄幅调整为主。直缝焊管来看，企业挺价意愿较强，因此利润有所改善，较上周增3元/吨。

　　中板：供给方面钢厂陆续安排检修计划，预计将影响后续产量，不过中厚板产量同比增加，处于历史同期相对高位，供给端持续承压。需求方面，短期内终端采购以按需为主，受制于季节性需求淡季和贸易商急于回笼资金的心态，成交难以放量。市场下游需求表现不一，船舶制造订单饱满，风电建设预计将带动高强中厚板需求量开始上涨，而传统房地产和部分机械领域的需求疲软依然拖累整体增速。1月下旬尚未进入复苏窗口，短期内需求偏弱的态势难以改善。

　　成本方面，底部支撑稳固但上行乏力。主要的组成原材料铁矿石、焦炭价格波动收窄，对中厚板价格形成底部支撑。市场心态方面保持谨慎观望，市场商家对后市预期偏谨慎。贸易商多坚持低库存策略，最终用户按需灵活采购。综合看来，下周中厚板市价或稳中偏弱。

　　【印尼对我国部分钢板作出反倾销初裁】印尼反倾销委员会对中国武钢集团铁或非合金钢热轧板卷(税号7208.10.00等)作出反倾销初裁，建议征收17.55%从价税或95.02美元/吨从量税，措施有效期4-9个月(税率决定时长)。调查于2025年9月启动。

　　【明起雨雪天气进入鼎盛时段出行需做好防寒防滑】今天(1月18日)，寒潮将继续影响我国，雨雪向南铺展；明天起，此轮雨雪天气进入鼎盛，河南、山东等多地将迎暴雪。同时，大部地区气温将持续下降，长江中下游等地由暖转寒，降温前后气温反差极大。

　　综合来看，供应方面，库存消化通道转弱，预计下周社会库存延续呈增加趋势；需求方面，淡季特征深入，北方户外施工项目逐步停工，开工率明显下滑，南方仅少量刚需补库，贸易商心态谨慎，冬储备货意愿不强，现货市场交投清淡；原料方面，铁矿石的金额因补库预期表现相对坚挺，成本支撑尚在；宏观方面，宏观存在政策托底，但推动力度逐步减弱；综合看来，短期价格底部存支持但向上驱动力不强，预计下周钢材市场价格震荡弱调，调整空间有限。

　　近日，中央纪委国家监委通报2025年全国纪检监察机关监督检查、审查调查情况。其中，9.1万名村党支部书记、村委会主任被立案。

　　该事件由“国”呼罗珊分支宣称制造，造成包括一名中国公民在内的7人遇难，另有多名人员受伤，这中间还包括一名儿童。

　　近两日，辽宁大连、吉林松原两地陆续迎来新任市长:李强当选大连市市长，张兆义当选松原市市长。据“大连发布”公众号消息，1月16日下午，大连市第十七届人民代表大会第五次会议举行第三次全员会议，选举李强为大连市人民政府市长。

　　中央纪委国家监委网站1月22日消息，自然资源部原党组成员，国家林业和草原局原党组书记、局长张建龙涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

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